Tapering

Thắt chặt

Tapering (Thắt chặt) là một quá trình kinh tế quan trọng và khá phức tạp. Hãy cùng đi vào tìm hiểu.

Tapering là gì?

Tapering (Thắt chặt) là một thuật ngữ được đưa vào lĩnh vực tài chính vào ngày 22/5/2013, khi Chủ tịch Fed Bernanke công bố với Quốc hội rằng Fed có thể điều chỉnh chương trình mua lại tài sản của mình trong những tháng tới.

Thắt chặt hay siết chặt là việc từ bỏ dần chiến lược nới lỏng định lượng của ngân hàng trung ương nhằm đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế. Quá trình này chỉ có thể xảy ra nếu một số chương trình kích thích kinh tế đã được đưa vào triển khai.

Trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang có thể khởi động một quá trình mang tên nới lỏng định lượng (QE). Đây là phương thức mua một lượng lớn trái phiếu chính phủ và chứng khoán có thế chấp để tăng cung tiền, khuyến khích cho vay và giảm lãi suất nhằm kích thích nền kinh tế đang tụt hậu. Khi kinh tế được phục hồi, Fed có thể dần bắt đầu ngưng các giao dịch mua và tăng lãi suất nhằm cho phép nền kinh tế ổn định trở lại. Quá trình này gọi là tapering (thắt chặt).

Ảnh hưởng của quá trình thắt chặt?

Fed có hai cách làm phổ biến để kích thích nền kinh tế: hạ lãi suất Quỹ Liên Bang và mua tài sản quy mô lớn, chủ yếu là chứng khoán có thu nhập cố định (còn gọi là nới lỏng định lượng). Các công cụ này giúp giảm lãi suất ngắn hạn và dài hạn tương ứng để làm cho khoản tiền vay trở nên dễ tiếp cận hơn với hy vọng kích thích chi tiêu và nền kinh tế.

Việc Fed mua trái phiếu là một cách để hạ lãi suất dài hạn. Khi Fed mua nhiều trái phiếu hơn, số lượng trái phiếu còn lại trên thị trường sẽ ít đi. Điều này dẫn đến sự gia tăng giá trị của trái phiếu hiện có. Vì giá trái phiếu và lãi suất có mối tương quan nghịch, theo đó, điều này dẫn đến lãi suất dài hạn sụt giảm.

Ngoài việc giảm lãi suất, QE cũng làm tăng cung tiền trong nền kinh tế, giúp tăng tính thanh khoản trong thời gian bất ổn. Bên cạnh đó, chính sách này còn giúp xây dựng niềm tin trên thị trường vì nó cho thấy Fed sẵn sàng can thiệp và hỗ trợ người dân trong thời kỳ kinh tế suy thoái.

Thắt chặt và khủng hoảng

Chính sách nới lỏng định lượng được thực hiện sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008 và đã có tác động tích cực đến giá cổ phiếu và trái phiếu trên thị trường tài chính Mỹ. Theo đó, các nhà đầu tư lo lắng về tác động của hoạt động cắt giảm chính sách này.

Năm 2013, hiện tượng Taper tantrum (sự tụt dốc mạnh) đã xảy ra. Mọi người hoảng loạn và khiến lợi tức của Bộ Tài chính Mỹ tăng đột biến. Hiện tượng này xảy ra sau khi các nhà đầu tư phát hiện ra Cục Dự trữ Liên bang đang từng bước hãm lại chương trình nới lỏng định lượng (QE). Mối quan tâm chính đằng sau taper tantrum bắt nguồn từ lo ngại rằng thị trường sẽ sụp đổ trước sự kết thúc của tiến trình QE. Cuối cùng, sự hoảng loạn đó được chứng minh là không có cơ sở khi thị trường tiếp tục phục hồi sau đợt thắt chặt diễn ra.

Vì cắt giảm là một khả năng lý thuyết — trên thực tế, nó chưa bao giờ được thực hiện đầy đủ bởi các ngân hàng trung ương đã đưa ra biện pháp kích thích kinh tế dựa trên chính sách nới lỏng định lượng — nên rất khó để nhận định chính xác tác động của tiến trình cắt giảm lên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, trước đây, các nhà phân tích vẫn tin rằng một khi Fed bắt đầu dần dỡ bỏ các biện pháp kích thích kinh tế, thị trường chứng khoán sẽ có những phản ứng tiêu cực.

Trong thời gian bùng phát COVID-19, các hành động của Fed đưa ra nhằm khôi phục sự ổn định thị trường Chứng Khoán Bảo Đảm Bằng Thế Chấp (MBS). Vào tháng 3/2020, Fed đã chuyển hướng mục tiêu QE sang hỗ trợ nền kinh tế. Thời điểm đó, họ cho biết sẽ mua ít nhất 500 tỷ đô chứng khoán Kho bạc và 200 tỷ đô MBS được chính phủ bảo lãnh "trong vài tháng tới." Vào ngày 23/3/2020, Fed đã thực hiện việc mua thường xuyên, tuyên bố sẽ mua chứng khoán "với số lượng cần thiết để đảm bảo sự vận hành trơn tru của thị trường và chuyển đổi hiệu quả chính sách tiền tệ sang các điều khoản tài chính rộng rãi hơn". Quá trình này mở rộng mục đích đã nêu của việc mua trái phiếu, bao gồm cả hoạt động hỗ trợ nền kinh tế.

Vào tháng 11/2021, sau khi đánh giá tình hình thị trường, Fed bắt đầu giảm tỷ lệ mua tài sản xuống 10 tỷ đô chứng khoán Kho bạc và 5 tỷ đô MBS mỗi tháng. Tại cuộc họp FOMC sau đó, Fed đã tăng gấp đôi tỷ lệ cắt giảm này.

Thắt chặt và tác động của tiến trình tới thị trường

Ngạc nhiên là việc cắt giảm sẽ có ảnh hưởng khác nhau đến mỗi thị trường. Chúng ta sẽ thảo luận về hai tài sản quan trọng nhất, đã từng chịu tác động trong cuộc khủng hoảng năm 2013.

Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán Mỹ đã phải trải qua nhiều tuần biến động. Cboe VIX, còn được gọi là "chỉ báo sợ hãi", đo lường biến động dự kiến trên thị trường quyền chọn, đã tăng mạnh vào tháng 6/2013. Các chỉ số chứng khoán chính như S&P 500 và Dow Jones, cũng rơi vào tình trạng bán tháo, nhưng đã phục hồi trở lại và tăng lần lượt 10.74% và 7.73% vào cuối năm.

Đô la Mỹ và các thị trường mới nổi

Sau khi Fed tuyên bố giảm gói kích thích kinh tế như một tín hiệu để thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh. Khi các thị trường mới nổi thâm hụt thương mại, họ thường tích lũy nợ nước ngoài bằng đồng đô để bù đắp thâm hụt. Thông báo về việc cắt giảm đã ảnh hưởng nặng nề đến các thị trường này vì hai lý do: với việc lợi suất của Mỹ tăng, việc cấp vốn cho các thị trường mới nổi trở nên khó khăn hơn khi các nhà đầu tư phân bổ lại nguồn vốn cho các thị trường nợ của Mỹ; và các đồng tiền của thị trường mới nổi sẽ sụt giảm so với đồng USD, khiến hàng hóa và dịch vụ của Mỹ được mua vào đắt đỏ, gia tăng áp lực lên cán cân thanh toán. Kết quả là thị trường chứng khoán hỗn loạn và thắt chặt tiền tệ diễn ra ở nhiều thị trường mới nổi.

Quay lại

2022-09-19 • Cập nhật

Các câu hỏi thường gặp

  • Cách rút số tiền bạn kiếm được với FBS?

    Thủ tục vô cùng đơn giản. Truy cập mục Rút tiền trên trang web hoặc mục Tài chính trong Khu vực cá nhân FBS và truy cập tính năng Rút tiền. Bạn có thể nhận được số tiền kiếm được thông qua cùng một hệ thống thanh toán mà bạn đã sử dụng để ký quỹ. Trong trường hợp bạn đã nạp tiền cho tài khoản thông qua các phương thức khác nhau, hãy rút tiền lãi của bạn thông qua các phương thức thanh toán này theo tỷ lệ ký quỹ.

  • Cách mở tài khoản FBS?

    Nhấp nút ‘Mở tài khoản' trên trang web của chúng tôi và đi tới Khu vực cá nhân. Trước khi tiến hành giao dịch, vui lòng xác minh hồ sơ. Xác nhận email, số điện thoại và ID của bạn. Thủ tục này giúp đảm bảo sự an toàn trong tài sản và danh tính của bạn. Khi bạn hoàn tất các bước kiểm tra, hãy chuyển đến nền tảng giao dịch ưa thích và bắt đầu giao dịch. 

  • Cách bắt đầu giao dịch?

    Nếu bạn trên 18 tuổi, bạn có thể tham gia FBS và bắt đầu hành trình FX của mình. Để giao dịch, bạn cần có tài khoản môi giới và kiến ​​thức đầy đủ về biến động tài sản trên thị trường tài chính. Bắt đầu với việc nghiên cứu những điều cơ bản với tài liệu đào tạo miễn phí của chúng tôi và tạo tài khoản FBS. Bạn có thể kiểm tra thị trường thông qua tiền ảo với tài khoản Demo. Một khi bạn đã sẵn sàng, hãy tham gia vào thị trường thực tế và giao dịch kiếm lời.  

  • Cách kích hoạt Thưởng Tăng Cấp?

    Mở tài khoản Thưởng Tăng Cấp phiên bản web hoặc di động trong Khu vực Cá nhân FBS và nhận tới 140$ miễn phí trên tài khoản của bạn.

Ký quỹ bằng các hệ thống thanh toán nội địa

Cảm nhận Tinh Thần Đồng Đội

Thông báo về việc thu thập dữ liệu trên

FBS duy trì hồ sơ dữ liệu của bạn để chạy trang web này. Khi nhấn nút "Chấp nhận", bạn đồng ý với Chính sách bảo mật của chúng tôi.

Gọi lại cho tôi

Nhân viên chăm sóc khách hàng sẽ liên hệ với bạn

Chỉnh sưa số điện thoại di dộng

Yêu cầu của bạn đã được nhận

Nhân viên chăm sóc khách hàng sẽ liên hệ với bạn

Yêu cầu gọi lại tiếp theo cho số điện thoại này
cần đợi trong

Nếu bạn gặp một vấn đề khẩn cấp xin vui lòng liên hệ với chúng tôi qua
Mục Chat trực tuyến

Lỗi hệ thống. Hãy thử lại sau

Đừng lãng phí thời gian của bạn – theo dõi mức độ ảnh hưởng của NFP đến đồng đô la và lợi nhuận!

Sách Forex cho người mới

Cuốn sách Forex dành cho người mới sẽ hướng dẫn bạn vượt qua thế giới giao dịch.

Sách Forex cho người mới

Những điều quan trọng nhất khi bắt đầu giao dịch
Nhập email của bạn và chúng tôi sẽ gửi lại bạn quyển sách hướng dẫn Forex miễn phí

Cảm ơn bạn!

Chúng tôi vừa gửi một thư kèm đường link đặc biệt đến email của bạn.
Hãy nhấn vào link này để xác nhận địa chỉ và nhận quyển hướng dẫn Forex cho người mới miễn phí.

Bạn đang sử dụng một phiên bản trình duyệt cũ hơn.

Hãy cập nhật lên phiên bản mới nhất hoặc thử một trình duyệt khác để có trải nghiệm giao dịch an toàn, thoải mái và hiệu quả hơn.

Safari Chrome Firefox Opera