Collateralized Mortgage Obligation

Nghĩa Vụ Nợ Cầm Cố Thế Chấp (CMO)

Nghĩa Vụ Nợ Cầm Cố Thế Chấp là gì?

Nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp (CMO) là một loại chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp bao gồm nhóm các khoản thế chấp và bán chúng dưới dạng đầu tư. Được phân bổ theo kỳ hạn và mức độ rủi ro, CMO nhận được dòng tiền khi người đi vay thanh toán các khoản thế chấp để làm tài sản bảo đảm cho các chứng khoán này. Đổi lại, CMO phân bổ các khoản thanh toán gốc và lãi cho nhà đầu tư dựa trên những quy tắc và thỏa thuận được xác định trước.

Được phát hành lần đầu tiên bởi Salomon Brothers và First Boston vào năm 1983, CMO là một loại hình tài sản phức tạp và bao gồm nhiều khoản thế chấp khác nhau. Vì nhiều lý do, các nhà đầu tư có xu hướng tập trung vào các dòng thu nhập do CMO cung cấp hơn là sức khỏe của chính các khoản thế chấp. Do đó, nhiều nhà đầu tư đã mua CMO với đầy đủ các khoản thế chấp dưới chuẩn, các khoản thế chấp có tỷ lệ điều chỉnh, các khoản thế chấp thuộc sở hữu của những người đi vay mà thu nhập không được xác minh trong quá trình đăng ký và các khoản thế chấp rủi ro khác với nguy cơ vỡ nợ cao.

Việc sử dụng ECL đã bị chỉ trích là một yếu tố kích thích cuộc khủng hoảng tài chính 2007–2008. Giá nhà tăng cao khiến các khoản thế chấp trở thành một khoản đầu tư an toàn, khuyến khích các nhà đầu tư mua CMO và các MBS khác. Tuy nhiên, các điều kiện kinh tế và thị trường đã dẫn đến sự gia tăng rủi ro thanh toán mà các mô hình tài chính không thể dự đoán chính xác. Ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã dẫn đến việc tăng cường quy định đối với chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp. Vào tháng 12/2016, SEC và FINRA đã đưa ra các quy tắc mới nhằm giảm rủi ro cho các loại chứng khoán này bằng cách đặt ra các yêu cầu ký quỹ cho các giao dịch bảo đảm, bao gồm cả nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp.

Tìm Hiểu về Nghĩa Vụ Nợ Cầm Cố Thế Chấp

Các nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp bao gồm một số đợt hoặc nhóm các khoản thế chấp được sắp xếp theo danh mục rủi ro. Các tranche thường có số dư gốc, lãi suất, kỳ hạn và lãi suất mặc định khác nhau và đại diện cho các công cụ tài chính phức tạp. Các nghĩa vụ nợ cầm cố thế chấp rất nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất và những thay đổi trong điều kiện kinh tế như lãi suất tịch thu tài sản, lãi suất tái cấp vốn và tốc độ bán bất động sản. Mỗi tranche sẽ có ngày đáo hạn và kích thước khác nhau, và trái phiếu được phát hành theo đó với mỗi coupon hàng tháng. Coupon sẽ cung cấp các khoản thanh toán gốc và lãi hàng tháng.

Hãy xem hình ảnh minh hoạ dưới đây. Giả sử một ngân hàng phát hành khoản vay thế chấp căn hộ với số tiền 100,000,000 đô và ngay sau đó đã phát hành CMO với số tiền tương tự. Nhóm trái phiếu được đưa ra đấu giá. Các nhà đầu tư sẽ nhận được một khoản thu nhập đảm bảo trong dài hạn với rủi ro tiềm ẩn thấp thông qua việc mua trái phiếu. Ngân hàng sử dụng số tiền nhận được từ các nhà đầu tư để phát hành các khoản vay mới. Một phần tiền lãi của khoản thế chấp được chuyển cho khoản thanh toán thu nhập từ coupon, và phần còn lại là lợi nhuận của ngân hàng.

1080_1080px_Collateralized Mortgage Obligations_20-03-2022_EN.png

CMO vs. CDO

Giống như các CMO, nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO) bao gồm một nhóm các khoản vay được gộp lại với nhau và được bán như một phương tiện đầu tư. Tuy nhiên, trong khi CMO chỉ chứa các khoản thế chấp, thì các CDO cũng bao hàm nhiều loại cho vay như vay mua ô tô, thẻ tín dụng, các khoản vay thương mại và cả thế chấp. Cả CDO và CMO đều đạt đỉnh vào năm 2007, ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và giá trị của tài sản này đã giảm mạnh sau đó. Ví dụ, vào thời kỳ đỉnh cao năm 2007, thị trường CDO đạt giá trị 1.3 nghìn tỷ đô. Tiếp đến, vào năm 2013, thị trường này có giá 850 triệu đô.

CMO vs. MBS

Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp, hay MBS, là các công cụ đầu tư có chứa một gói thế chấp nhà ở. Các tổ chức cung cấp chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp sẽ mua các khoản vay này từ các ngân hàng hoặc tổ chức tài chính.

Khi người vay trả hết các khoản thế chấp của họ, MBS sẽ nhận về tiền mặt. Các nhà đầu tư MBS nhận thanh toán theo một lịch trình nhất định. Thu nhập của nhà đầu tư dựa trên tỷ lệ phần trăm được thỏa thuận giữa nhà đầu tư và đơn vị cung cấp MBS về các khoản thanh toán lãi và gốc được thực hiện đối với các khoản vay trong MBS.

CMO là một loại hình MBS. Điều khiến cho CMO khác với MBS truyền thống đó là các khoản thế chấp trong các CMO được chia thành các loại hoặc các đợt dựa trên mức độ rủi ro và kỳ hạn.

Tầm quan trọng của mức độ rủi ro với CMO

Khi nói đến các nghĩa vụ cầm cố thế chấp, việc xác định mức độ rủi ro là rất quan trọng.

Vì các CMO thường được phân nhóm dựa trên mức rủi ro, nên đây là yếu tố quan trọng cần phải chú ý. Vì các CMO có liên quan đến thế chấp, một số lý do được đưa ra để giải thích vì sao một số giai đoạn được coi là rủi ro thấp, chẳng hạn như xếp hạng tín dụng của người đi vay hoặc số nợ hàng tháng mà họ có.

Ngược lại, các nhóm rủi ro cao hơn bao gồm những người đi vay với mức tín dụng cao hơn, tỷ lệ tịch thu tài sản và lãi suất cao hơn. Rủi ro càng thấp thì tổng số tiền của bạn càng có nhiều khả năng được trả lại, mặc dù các khoản thanh toán của bạn có thể sẽ thấp hơn. Đây là tất cả về những gì nhà đầu tư đang tìm kiếm ở một phương tiện đầu tư. Có thể một nhà đầu tư sẽ sẵn sàng chấp nhận rủi ro nếu họ có thể kiếm được nhiều tiền hơn trong ngắn hạn.

Quay lại

2022-03-25 • Cập nhật

Các câu hỏi thường gặp

  • Cách rút số tiền bạn kiếm được với FBS?

    Thủ tục vô cùng đơn giản. Truy cập mục Rút tiền trên trang web hoặc mục Tài chính trong Khu vực cá nhân FBS và truy cập tính năng Rút tiền. Bạn có thể nhận được số tiền kiếm được thông qua cùng một hệ thống thanh toán mà bạn đã sử dụng để ký quỹ. Trong trường hợp bạn đã nạp tiền cho tài khoản thông qua các phương thức khác nhau, hãy rút tiền lãi của bạn thông qua các phương thức thanh toán này theo tỷ lệ ký quỹ.

  • Cách mở tài khoản FBS?

    Nhấp nút ‘Mở tài khoản' trên trang web của chúng tôi và đi tới Khu vực cá nhân. Trước khi tiến hành giao dịch, vui lòng xác minh hồ sơ. Xác nhận email, số điện thoại và ID của bạn. Thủ tục này giúp đảm bảo sự an toàn trong tài sản và danh tính của bạn. Khi bạn hoàn tất các bước kiểm tra, hãy chuyển đến nền tảng giao dịch ưa thích và bắt đầu giao dịch. 

  • Cách bắt đầu giao dịch?

    Nếu bạn trên 18 tuổi, bạn có thể tham gia FBS và bắt đầu hành trình FX của mình. Để giao dịch, bạn cần có tài khoản môi giới và kiến ​​thức đầy đủ về biến động tài sản trên thị trường tài chính. Bắt đầu với việc nghiên cứu những điều cơ bản với tài liệu đào tạo miễn phí của chúng tôi và tạo tài khoản FBS. Bạn có thể kiểm tra thị trường thông qua tiền ảo với tài khoản Demo. Một khi bạn đã sẵn sàng, hãy tham gia vào thị trường thực tế và giao dịch kiếm lời.  

  • Cách kích hoạt Thưởng Tăng Cấp?

    Mở tài khoản Thưởng Tăng Cấp phiên bản web hoặc di động trong Khu vực Cá nhân FBS và nhận tới 140$ miễn phí trên tài khoản của bạn.

Ký quỹ bằng các hệ thống thanh toán nội địa

Cảm nhận Tinh Thần Đồng Đội

Thông báo về việc thu thập dữ liệu trên

FBS duy trì hồ sơ dữ liệu của bạn để chạy trang web này. Khi nhấn nút "Chấp nhận", bạn đồng ý với Chính sách bảo mật của chúng tôi.

Gọi lại cho tôi

Nhân viên chăm sóc khách hàng sẽ liên hệ với bạn

Chỉnh sưa số điện thoại di dộng

Yêu cầu của bạn đã được nhận

Nhân viên chăm sóc khách hàng sẽ liên hệ với bạn

Yêu cầu gọi lại tiếp theo cho số điện thoại này
cần đợi trong

Nếu bạn gặp một vấn đề khẩn cấp xin vui lòng liên hệ với chúng tôi qua
Mục Chat trực tuyến

Lỗi hệ thống. Hãy thử lại sau

Đừng lãng phí thời gian của bạn – theo dõi mức độ ảnh hưởng của NFP đến đồng đô la và lợi nhuận!

Sách Forex cho người mới

Cuốn sách Forex dành cho người mới sẽ hướng dẫn bạn vượt qua thế giới giao dịch.

Sách Forex cho người mới

Những điều quan trọng nhất khi bắt đầu giao dịch
Nhập email của bạn và chúng tôi sẽ gửi lại bạn quyển sách hướng dẫn Forex miễn phí

Cảm ơn bạn!

Chúng tôi vừa gửi một thư kèm đường link đặc biệt đến email của bạn.
Hãy nhấn vào link này để xác nhận địa chỉ và nhận quyển hướng dẫn Forex cho người mới miễn phí.

Bạn đang sử dụng một phiên bản trình duyệt cũ hơn.

Hãy cập nhật lên phiên bản mới nhất hoặc thử một trình duyệt khác để có trải nghiệm giao dịch an toàn, thoải mái và hiệu quả hơn.

Safari Chrome Firefox Opera